原油市场的谈判桌变得越来越热闹了。从杠杆投资的期货到真刀真枪的现货市场，人们经历了各种“活久见”，连手中没有单子的投资者都表示“睡不着”了。券商分析人士表示，油价能否v型反弹，还要看新一轮减产协议能否达成，减产幅度究竟多大。
油市博弈揭新篇
继特朗普的表态引发原油市场巨震之后，俄罗斯关于石油减产的口风也出现松动。据报道，4月5日，俄罗斯方面表示，从来没有放弃支持opec减产协议。
分析人士表示，留给产油国的时间不多了，可能4月份将是决战时刻。从最新的博弈动态来看，以沙特、俄罗斯为代表的产油国似乎有意请君入瓮，“邀请”美国加入石油市场的“新减产联盟”。
东莞证券首席经济学家杨博光表示，本次opec+减产谈判破裂，表面上是俄罗斯与沙特未能协调好减产安排，实际上是过去3年减产成果大部分被美国页岩油企业截取，从而破坏了减产造成的。据悉，得益于原油价格持续保持较高水平，美国页岩油企业开采原油获益良多，美国由此迅速成长为全球最大的原油生产国。
据最新报道，阿联酋能源部长马兹鲁伊表示，为解决原油需求疲软状况，需要所有产油国的共同努力而非仅仅是opec+。
6日凌晨，有消息称，原油外交使者团推动在4月10日举行g20能源部长会议。此前有报道称，沙特将在4月9日主持opec+视频会议，10日发布5月原油官方售价。
据数据，截至北京时间4月6日早上6时55分，美国原油期货主力再度大跌7.45%，报26.23美元/桶；布伦特原油期货市场盘前最新报价为3日的34.65美元/桶。
期现货人士大呼“活久见”
美国、沙特、俄罗斯博弈未见分晓，先知先觉的金融市场已经沸腾起来。
中国市场因清明节假期而休市。在节前的巨震行情中，就连手中没有单子的投资者也表示“睡不着了”。
“现在原油市场已经不用看基本面了，看新闻消息就好。”一位原油期货分析师苦笑说，最近的行情分析不来，“撕报告”已经成了家常。一些财经媒体记者也颇为苦恼，“行情变化太快，刚敲了一段行情数据，转头就得抹掉重写。”
最近一个月以来，原油市场就经历了40美元、30美元、20美元等多个“时代”的更迭。4月3日原油市场的巨震一幕，勾起了许多期货投资者的回忆。“10年没见过这么大的行情。”
超级金融行情背后，现货石油市场也经历了魔幻现实，出现了诸多“活久见”现象。
从中东石油比矿泉水便宜，到加拿大“两杯啤酒可换一桶油”，石油价格不断刷新“白菜价”。
此外，因现货价格显著低于期货价格导致绝佳套利机会出现，全球油轮正在以前所未有的速度装油，超大型油轮价格狂飙。据业内人士称，目前tce（等价期租租金）约每天18万美元，而此前油价比较高的时候，tce只有大约2.5万美元。
油价能否v型反弹
东莞证券首席经济学家杨博光表示，短期看，本次原油价格的下降会导致一批页岩油厂商破产。随后随着疫情结束，经济需求扩张，油价会逐步向上恢复，但页岩油行业并不会就此退出市场。长期来看，当全球原油市场的传统竞争者逐渐习惯页岩油这个“新物种”的存在，会导致两者进行某种程度的“合谋”，从而共同垄断市场。不过，叠加石油美元、新能源技术加速发展等因素，长期或许不确定性更多。
信达证券石油开采行业分析师陈淑娴表示，在需求端疲软的情况下，各大产油国的目标产量水平具有很大的不确定性，而最终的实际产量水平将会对原油价格产生重大影响。北京时间4月2日晚间，特朗普发推文表示，“沙特和俄罗斯将减产1000万-1500万桶/日”，油价盘中一度暴涨40%，但随后快速回落，最终布伦特原油和纽约wti原油期货收盘价分别为30美元/桶和25美元/桶，较前一日上涨5美元/桶。若真实现减产，正好与4-5月疫情导致全球原油需求下降1500万桶/日左右相匹配，布伦特原油期货中枢将会明显抬升。此外，当前油价水平已低于美国大多数页岩油井的完全成本，但仍高于现金成本，因此美国的最优策略也是“多生产抢份额”，与沙特和俄罗斯当前的策略一致。如果油价持续低迷，部分高成本页岩油或被挤出市场，2020-2021年美国页岩油的产量会触顶回落，或将进入沙特、俄罗斯、美国三国联合减产的新时代，油价中枢结构性抬升。
“不过，4月3日，沙特、科威特、阿塞拜疆等产油国再次呼吁新一轮减产，opec+宣称将于4月8日开会讨论减产事宜，新一轮减产能否达成，减产幅度究竟多大，油价v型反弹能否到来，我们拭目以待。” 陈淑娴说。
来源：中国证券报 张利静


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